平臺企業可以作為進出口貿易的中介，也可以作為跨境并購的主體。

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那么理論上來說，相當于中間商A用消費方的回款作為全額保證金被用來開立信用證，則中間商A就有4.5%-3%=1.5%的資金利差收益。如果這種轉口貿易模式是一種渠道的話（意思就是不斷的有這種轉口生意），那么理論上中間商A可以循環操作來循環套利。

2.3. 境外貼現的套利模式

這個操作就更加復雜一些。用來解決上游企業需要即期付款的請款。

如果中間商A找到本地銀行D1，以CNY質押的方式開立信用證，存款利率是3.5%。中間商A和境外的生產方B和消費方C的分別簽訂購銷合同之后，用CNY質押鄉境內銀行D1申請開立給生產方B的信用證，期限90天。

上游企業B收到通知后找到境外銀行D2，在D1對外承兌后在境外貼現，貼現率1.5%，就可以獲得境內存款和境外貼現之間的利差。境外生產方B企業交單之后，開證行D1進行承兌，則上游企業生產方B可以在境外銀行D2貼現（上游企業拿走貨款）。

境外下游企業C通過TT支付給中間商A（下游企業付款），中間商A收到回流資金后將出口單據交給下游企業C，并找銀行D1進行結匯，質押開立第二份信用證。

第一份信用證到期后中間商A付款給D1銀行，D1銀行將人民幣付至境外銀行D2，境外銀行D2收到人民幣后購買美元（購匯）還美元貼現貸**款。

一頓騷操作之后，對于中間商A而言，所謂的套利部分就是存款利率3.5%和境外貼現率1.5%之間的實際差額。

3，轉口貿易中的欺詐模式

強調一下，轉口貿易欺詐行為和套利行為是兩個概念，欺詐行為是違法的。而欺詐行為之是違法的，其核心在于“虛”，也就是虛構貿易本身，而并不在“套利”上面。

3.1. 虛假單據，虛假貿易

這種事*為拙劣的欺詐行為，偽造提單，偽造上下游合同，找到銀行進行融資，卷錢跑路。偽造上下游合同非常容易，只需要在境外搞兩個空殼公司就行，偽造提單比較困難。無良企業就去公開的船運公司的網站上去爬提單，獲取基本信息以后，回來去文印店偽造一個提單。

手段拙劣，鑒別也相對簡單，只要認真核查提單和合同的對應情況，比如集裝箱信息，日期信息，貨物信息等等，就能發現蛛絲馬跡。

引進境外低成本資金。華一（香港）公司TT匯進來的資金，是在收到巴基斯坦銀行的信用證承兌電報后，在香港貼現所得，利率相對較低。通過在境外設立出口平臺，為引進境外低成本資金創造了條件。做大境外平臺流量。境外平臺的貿易流量做大之后，就有可能從當地銀行獲得授信額度，可以獨立地在境外銀行開立信用證，或者獲得貿易融資。這樣，境外平臺逐漸壯大。打造實體經濟走出去的橋頭堡。要貫徹“一帶一路”倡議，實體企業走出去是前提，平臺企業是境內企業“一帶一路”上的橋頭堡。平臺企業可以作為進出口貿易的中介，也可以作為跨境并購的主體。

2. 純粹套利的轉口貿易

如果浙江的一家貿易企業，跑到天津某銀行去開**戶，存入百分之百保證金（或者購買銀行理財產品），開立180天進口信用證。從新加坡采購標準銅，再轉口賣到香港。香港買家即期TT回款。貨權憑證是標準倉單，由世界**倉儲公司出具。

這樣的交易結構，目的何在？（圖3）

如果境內購買理財產品的收益是年息6%，境外資金成本是4%（包括匯率鎖定費用），那么開立一票信用證，在資金上就可以有2%的收益。如果TT回款被用來開立信用證，就又有2%的資金收益。這樣可以獲得循環收益。

這是典型的套利型轉口貿易。特征有四：信用證期限較長、標準倉單、有色金屬、銀行低風險業務。

3. 進口業務變成的轉口貿易

有些客戶到銀行來開立信用證時，不確定是一般進口還是轉口貿易。要在承兌時才能根據貨物的市場價格來決定。到時如果境外市場的價格較好，就在貨物進關之前轉賣境外，成了轉口貿易。

另有一種情況，本身是進口業務，卻要做成轉口貿易。如圖4：

A公司先從沙特進口，再出口到香港平臺公司，經銷商從香港進口。這么轉來轉去，看似勞民傷財，其實有其道理。

A公司是沙特原料廠的一級經銷商，國內經銷商要進貨，只能通過A公司。A公司拒絕直接賣給國內經銷商，原因是國內結算要用人民幣，而A公司從沙特進口要用美元結算，里面就有匯率風險。