東莞市升鴻國際物流有限公司成立于2010年，我們是具良好發展性的第三方跨境電商物流供應鏈企業，是集國際商業快遞、國際空運、跨境電商商業小包等業務于一體的跨區域、網絡化、信息化、智能化跨境倉配轉運國際物流公司；升鴻國際經過10年的耕耘和努力，已發展成為國內外跨境電子商務企業提供跨境綜合倉配一體化服務的國際物流企業，配送服務能力覆蓋臺灣，香港，東南亞多個國家，管理倉儲面積超過5萬m2。升鴻國際在2016年開啟東南亞布局，目前已在中國香港、中國臺灣、印尼、越南、菲律賓、馬來西亞、新加坡、泰國等國家和地區設立了海外倉，為國內外商家提供跨境進出口綜合倉配物流服務支持。升鴻國際立志于打造華南地區具影響力的智慧倉儲物流跨境轉運服務體系，智能化+平臺化是升鴻國際未來發展的戰略目標。

跨境電商B2C物流特點是小批量、高頻率和碎片化：其物流過程覆蓋國內-攬收、跨國-干線、進出口-清關、海外-海外倉配等環節，流程環節更多（全套服務，重資產可能有優勢）；直接對接消費者，配送難度提升，還有退貨問題（管理好）；電商賣家數量龐大且分布廣泛，前端攬收商務能力要強，因為FOB正在向CIF轉型。

跨境電商物流需要多個主體協作完成，目前尚未出現可以匹敵國際四大的國內物流企業：跨境電商物流有7個環節（攬件、倉儲分揀、國內清關、跨境運輸、海外報關、倉儲中轉、海外派送），主要采用“總包-分包”模式完成全鏈路交付。除了國際快遞和部分專線，大部分跨境電商物流公司都需要協同多個第三方物流商，以完成全鏈路交付。跨境物流的長期痛點，是多段運輸相互割裂，導致效率低、易丟包：目前還沒有一家跨境物流供應鏈企業具備整合全鏈條的能力。對貨源和關鍵環節的把控決定了跨境電商物流服務商在價值鏈上的地位，以及未來的發展空間：從運營層面看，倉揀、通關是核心節點；而從競爭角度看，以貨帶運是搶占市場的優策略。趨勢判斷：跨境物流玩家疫情下完善數字化產品能力，補足環節短板，未來集中度會有所提升并購加劇。

聚焦新業態新模式，國務院常務會議提出，積極發展市場采購貿易方式。作為一種為市場“多品種、多批次、小批量”外貿交易創設的貿易新模式，市場采購貿易方式近年來在不少地方快速發展。近日，在廣東東莞，去年底啟動的大朗毛織貿易中心市場采購貿易試點出口規模突破100億元。截至目前，東莞市場采購貿易試點經營者備案已達1487家，出口商品涉及家具、日用百貨及紡織服裝等，出口至141個國家和地區。

“市場采購貿易方式具有通關快、便利化等特點，外貿經營者可在批準的市場集聚區采購商品，并在采購地辦理出口通關手續。加快發展市場采購貿易方式有助于提升集貨能力和品牌影響力，挖掘貿易潛力。”張建平說。國務院常務會議提出，引導外貿綜合服務企業提升集中代辦退稅工作效率和風險管控水平，支持綜合保稅區、自貿試驗區內企業開展保稅維修，支持有條件的地方發展離岸貿易。張建平認為：“加快發展外貿新業態新模式，還應加強知識產權保護，在數字貿易等方面做好相關規則的制定，推動國際交流合作。在此過程中，自貿試驗區可以發揮更加積極的作用，持續推動外貿高質量發展。”

7月6日，華貿物流發布了2021年半年度業績預增預告。2021上半年，公司實現歸母凈利潤4.61億元-5.02億元，同比增70%-85%。我們認為：一是2021上半年公司業績表現亮眼，超出預期。二是公司積極切入跨境電商物流高成長賽道，覆蓋完整交易鏈條，優勢壁壘牢固。三是高運價行情持續，跨境物流行業前景向好，看好公司后續表現。本周韻達股份股價周漲幅達23.47%，板塊排名。截至7月9日，公司收盤價達16.15元/股。我們認為：一是上游電商零售需求驅動，快遞行業高增繼續。二是當前一線競爭格局維持穩態，價格監管政策下預期有所改善。三是公司保持穩健的經營策略，業內份額優勢穩固，繼續看好中通、韻達在競爭中突圍的機會。